南方地區進入梅雨季節之后，鋼材需求偏弱。而從供給端來看，高利潤推動鋼鐵企業生產。如果沒有突發的外力因素，鋼材現貨價格上漲動力不足。

近期公布了部分5月份的經濟數據。工業增加值當月同比增速6.5%，與上月持平。經濟增速有望維持中高速的狀態，但暫時不會進一步上升。固定資產投資累計同比增速降至8.60%，而上月該指標則為8.9%。房地產投資累計同比增速8.80%，增速較上月下降了0.5個百分點。投資增速下降符合經濟結構調整的調控方向，終端鋼材需求增長會受到抑制。

5月份廣義貨幣供應量M2同比增速下降至9.6%，是2003年以來少有的低增速。新增人民幣貸款余額同比增長12.9%，與上月持平。SHIBOR利率小幅上升，至6月21日隔夜利率上升至2.8776%，7天期拆借利率上升至2.9429%。銀行同業業務縮減客觀上導致了流動性下降，并且在近期大宗商品價格波動上充分體現出來。央行在公開市場的對沖操作平滑了流動性波動，金融市場沒有出現恐慌，短期也不會有系統性風險，去杠桿對大宗商品價格的影響會拖長。

鋼材需求進入淡季。前5個月新開工項目計劃投資增速為-5.60%，此數據比前一個月回升了0.30個百分點。5月份商品房銷售面積13164.85萬平方米，環比四月份增長4.31%；商品房庫存66018萬平方米，環比下降2.15%；在建房屋面積671438.23萬平方米，環比增加2.66%，增速略有下降；房屋新開工面積16938.81萬平方米，環比增加258.58萬平方米，增速明顯下降；房地產開發投資9863.42億元，環比增加16.87%；房地產開發企業土地購置面積2052.46萬平方米，環比增長17.47%，增速明顯下降。房地產企業對于新項目開發的熱情較前幾個月略有下降。從鋼材表觀消費量來看，4月份消費鋼材8948.80萬噸，比3月份的9050.40萬噸有小幅下降。截至6月16日當周，上海螺紋鋼采購量32889噸，環比下降了3461噸。目前南方已開始進入梅雨季節，建筑類鋼材需求將受到影響。中間需求受到價格影響較大，助漲助跌，也需要予以重視。

從供給端來看，鋼材產量有上升的沖動。目前國內鋼廠盈利比例達到84.05%，螺紋鋼噸鋼盈利近千元，鋼鐵生產企業有較強的增產沖動。截至6月16日當周，高爐開工率為77.35%，環比增長0.42%。截至6月14日，螺紋鋼生產企業的開工率77.40%，環比增加2.6個百分點；達產率71.70，環比增加0.9個百分點。從我們調研的情況看，一部分幾年前已經停產退出市場的企業，目前也開始重新生產了。在目前的環境下，鋼材供給下降的空間應當不大。從環保角度來看，目前鋼鐵生產企業的環保設備也已基本到位，產量有提高潛力，生產成本也會上升100元至200元/噸。目前市場更關注來自于新建電爐的供給，未來產業調控政策尚存在一些不確定性。

從鋼材庫存來看，依舊處于下降的狀態。截至6月16日，全國部分城市螺紋鋼社會庫存380.35萬噸，環比下降1.69萬噸；熱卷社會庫存259.17萬噸，環比下降13.71萬噸。截至6月14日，鋼廠螺紋鋼庫存248.24萬噸，環比增加0.65萬噸。需要注意的是，部分城市螺紋鋼庫存出現小幅度回升，對現貨價格將產生壓力。